灰度信託
灰度投資（Grayscale Investments）是全球最為活躍且具影響力的數位貨幣投資機構之一。它透過合規的基金運作方式，為機構投資者與高淨值合格投資人提供服務。目前灰度投資已發行 35 支加密貨幣基金，其中 5 支為 ETF（其中 GBTC、ETHF、GDLC 已由信託轉為 ETF），15 支公募基金，15 支私募基金。支援 31 支單一資產基金及 4 支包含主流幣種的複合型基金。投資者可透過存入加密貨幣或法幣進行認購，灰度將收取管理費，並向投資者發行等值的信託／基金份額。份額設有固定封閉期，封閉期結束後，可於二級市場（OTCMarkets）進行交易。
截至時間 2025年11月21日 數據顯示，灰度持倉管理資產總金額為 $241.27億，其中 ETF 資產總金額為 $231.32億，信託基金資產總金額為 $9.15億（公募基金）、$7,892.07萬（私募基金）；其中 GBTC 持倉金額為 $141.05億，佔總持倉量的 58.46%，ETHE 持倉金額為 $26.15億，佔總持倉量的 10.84%。
灰度ETF&信託基金產品
| 產品名 | 資產管理規模 | 持幣量 | 每股價值 1D/1Mon | 二級市場價 1D/1Mon | 溢價率 | 最後更新 |
|---|
GBTC Grayscale Bitcoin Trust ETF | $141.05億 | 16.69萬 BTC | $66.16 -2.10%-4.17% | $66.16 -%-6.28% | <0.01% | Nov 21, 2025 |
BTC Grayscale Bitcoin Mini Trust ETF | $40.18億 | 4.75萬 BTC | $37.42 -2.07%-4.05% | $37.44 -%-5.96% | 0.05% | Nov 21, 2025 |
ETHE Grayscale Ethereum Trust ETF | $26.15億 | 95.59萬 ETH | $22.46 -3.36%-6.80% | $22.48 -%3.43% | 0.09% | Nov 21, 2025 |
ETH Grayscale Ethereum Mini Trust ETF | $19.14億 | 69.98萬 ETH | $25.78 -3.37%-6.61% | $25.81 -%4.04% | 0.12% | Nov 21, 2025 |
GDLC Grayscale CoinDesk Crypto 5 ETF | $4.80億 | 混合 | $39.95 -2.49%-5.30% | $39.98 -%-% | 0.08% | Nov 21, 2025 |
ZCSH Grayscale Zcash Trust | $2.29億 | 39.46萬 ZEC | $47.51 -14.66%405.48% | $33.00 -25.88%848.48% | -30.54% | Nov 21, 2025 |
BCHG Grayscale Bitcoin Cash Trust | $1.97億 | 38.84萬 BCH | $4.19 6.89%-2.59% | $3.90 8.64%<0.01% | -6.92% | Nov 21, 2025 |
LTCN Grayscale Litecoin Trust | $1.64億 | 199.91萬 LTC | $6.76 -5.45%-10.19% | $6.50 -4.69%-8.87% | -3.85% | Nov 21, 2025 |
ETCG Grayscale Ethereum Classic Trust | $1.48億 | 1,101.57萬 ETC | $10.58 -1.21%-13.16% | $7.49 0.54%-20.34% | -29.21% | Nov 21, 2025 |
GSOL Grayscale Solana Trust ETF | $1.02億 | 80.33萬 SOL | $9.26 -4.83%-9.82% | $9.27 -%-% | 0.11% | Nov 21, 2025 |
GXLM Grayscale Stellar Lumens Trust | $2,669.49萬 | 1.17億 XLM | $19.22 -4.43%-17.00% | $19.33 -3.74%-20.03% | 0.57% | Nov 21, 2025 |
-- Grayscale Story Trust | $1,599.64萬 | 680.70萬 IP | $6.99 -6.43%-49.14% | $- -%-% | -% | Nov 21, 2025 |
GLNK Grayscale Chainlink Trust | $1,575.78萬 | 130.77萬 LINK | $10.70 -7.04%-19.84% | $15.13 -5.20%-24.84% | 41.40% | Nov 21, 2025 |
HZEN Grayscale Horizen Trust | $1,206.20萬 | 95.20萬 ZEN | $1.06 -9.40%60.00% | $1.21 -15.97%81.82% | 14.15% | Nov 21, 2025 |
-- Grayscale XRP Trust | $1,167.33萬 | 601.72萬 XRP | $37.64 -3.01%-11.37% | $- -%-% | -% | Nov 21, 2025 |
-- Grayscale Bittensor Trust | $983.80萬 | 3.52萬 TAO | $5.39 -8.33%58.71% | $- -%-% | -% | Nov 21, 2025 |
-- Grayscale Avalanche Trust | $765.71萬 | 57.66萬 AVAX | $6.44 -3.59%-38.91% | $- -%-% | -% | Nov 21, 2025 |
-- Grayscale Space and Time Trust | $729.45萬 | 2.02億 SXT | $3.55 -3.27%-18.56% | $- -%-% | -% | Nov 21, 2025 |
-- Grayscale Walrus Trust | $635.73萬 | 4,174.77萬 WAL | $3.01 -7.38%-43.10% | $- -%-% | -% | Nov 21, 2025 |
-- Grayscale DeepBook Trust | $573.37萬 | 1.40億 DEEP | $2.43 -10.66%-34.22% | $- -%-% | -% | Nov 21, 2025 |
MANA Grayscale Decentraland Trust | $480.44萬 | 2,923.11萬 MANA | $1.46 -6.41%-20.39% | $1.42 -2.74%-29.41% | -2.74% | Nov 21, 2025 |
GBAT Grayscale Basic Attention Token Trust | $439.71萬 | 2,530.18萬 BAT | $1.54 1.32%16.13% | $1.55 -12.92%-24.68% | 0.65% | Nov 21, 2025 |
GSUI Grayscale Sui Trust | $423.46萬 | 309.09萬 SUI | $19.89 -8.68%-26.77% | $- -%-% | -% | Nov 21, 2025 |
-- Grayscale Pyth Trust | $379.06萬 | 5,164.63萬 PYTH | $3.60 -8.63%-29.23% | $- -%-% | -% | Nov 21, 2025 |
FILG Grayscale Filecoin Trust | $370.84萬 | 223.40萬 FIL | $1.48 -5.73%-30.93% | $2.84 -2.07%-43.98% | 91.89% | Nov 21, 2025 |
DEFG Grayscale Decentralized Finance (DeFi) Fund | $296.99萬 | 混合 | $12.43 -5.33%-20.55% | $14.12 -5.11%-23.36% | 13.60% | Nov 21, 2025 |
-- Grayscale Smart Contract Fund | $277.63萬 | 混合 | $8.94 -4.89%-14.99% | $- -%-% | -% | Nov 21, 2025 |
GLIV Grayscale Livepeer Trust | $247.55萬 | 60.82萬 LPT | $3.62 -4.23%-21.83% | $4.64 8.16%-16.15% | 28.18% | Nov 21, 2025 |
-- Grayscale Dogecoin Trust | $154.61萬 | 1,113.67萬 DOGE | $16.33 -6.90%-19.63% | $- -%-% | -% | Nov 21, 2025 |
-- Grayscale Aave Trust | $107.50萬 | 6,930.30 AAVE | $15.08 -4.92%-17.28% | $- -%-% | -% | Nov 21, 2025 |
GSNR Grayscale Near Trust | $107.40萬 | 58.05萬 NEAR | $2.67 -11.88%-19.31% | $5.50 -6.78%-% | 105.99% | Nov 21, 2025 |
-- Grayscale Decentralized AI Fund | $70.95萬 | 混合 | $2.89 -9.40%-10.13% | $- -%-% | -% | Nov 21, 2025 |
STCK Grayscale Stacks Trust | $55.78萬 | 179.83萬 STX | $1.49 -5.10%-27.17% | $2.42 2.98%-% | 62.42% | Nov 21, 2025 |
-- Grayscale Lido DAO Trust | $15.98萬 | 26.45萬 LDO | $2.95 -9.79%-22.43% | $- -%-% | -% | Nov 21, 2025 |
-- Grayscale Optimism Trust | $7.84萬 | 25.59萬 OP | $1.50 -14.77%-40.37% | $- -%-% | -% | Nov 21, 2025 |
灰度持倉資產管理總額
ALL
注意：GBTC於2024-01-11日，ETHE於2024-07-23日，GDLC於2025-09-19日，GSOL於2025-10-29日，轉為ETF。
灰度基金溢價率
什麼是 Grayscale（灰度）？
Grayscale 成立於 2013 年，是全球規模最大、最受機構採用的加密資產管理公司之一。它透過合規基金運作方式，為機構投資者和高淨值投資者提供安全、透明、受監管的數位資產投資管道。
Grayscale 提供哪些數位資產投資產品？
Grayscale 的產品主要包括：
1. 單一資產信託（Single-Asset Trust）：如 BTC、ETH、SOL、LINK、FIL、BAT 等，提供單一加密貨幣投資敞口。
2. 多資產基金（Diversified Funds）：由多種加密貨幣組成的一籃子基金，為投資者提供分散化投資機會。
Grayscale 基金產品有哪些階段與類型？
Grayscale 基金一般經歷以下階段：
1. 私募基金階段：開放給合格投資者認購，鎖定期通常為一年。
2. 公開報價階段：私募份額解鎖後可在二級市場交易。
3. SEC 報告階段：向美國 SEC 提交報告，增加透明度並接受監管。
4. ETF 階段：若監管允許，可在證券交易所上市並進行申購贖回。
Grayscale 公司是否會真實持有加密貨幣？
是的。對於現貨型信託，Grayscale 會真實持有與基金份額對應的加密貨幣，並由合規第三方託管（如 Coinbase Custody）隔離保管。每份基金獨立運作，不與 Grayscale 自有資金混用，部分產品還接受審計和 SEC 報告。
為什麼 Grayscale 公募產品會出現溢價或折價？
公開報價階段的產品無法贖回，因此市場供需可能導致交易價格高於（溢價）或低於（折價）基金持有資產的淨值（扣除費用後）。
為什麼 Grayscale 基金轉換為 ETF 後溢價/折價趨近於 0？
ETF 具有每日申購與贖回機制，套利者可以透過申購或贖回調整市場價格，使 ETF 價格更接近淨值，溢價或折價快速收斂。
Grayscale 產品和直接購買加密貨幣有什麼區別？
Grayscale 提供間接持有加密貨幣的管道，投資者無需管理錢包或私鑰，適合傳統金融環境或機構投資者；直接購買加密貨幣則需要自行管理資產和私鑰，但無管理費，適合熟悉加密資產的投資者。
灰度基金的資產管理規模 (AUM) 是什麼？
AUM（Assets Under Management，資產管理總值）指灰度基金當前管理的所有加密資產總價值。計算方式為：AUM = 各信託持有的加密資產數量 × 當前市場價格 − 基金費用。AUM 反映基金規模、流動性和市場影響力。